Affiliated Common Value Auctions with Costly Entry

研究考察在关联共同价值和进入成本并存时，拍卖规则如何影响潜在竞标者的参与激励和卖方收入。论文关注具有大量潜在竞标者的一价拍卖，尤其是竞标者在出价时不知道实际参与人数的“非正式拍卖”。与标准拍卖不同，进入决策和出价策略可能呈非单调性：由于信号既影响竞标者对标的价值的判断，也影响其对竞争强度的预期，最乐观和最悲观的类型都可能选择进入。研究表明，在进入成本较高时，不披露实际参与人数的非正式一价拍卖往往比披露参与人数的正式拍卖带来更高卖方收入。这一结论与通常的信息披露或 linkage principle 直觉相反。机制在于，关联信号下披露竞争信息会改变不同类型竞标者的进入选择，而不披露参与人数可以通过选择效应提高社会剩余并使卖方获得更多收益。论文还讨论了采购、二价拍卖、邀请参与和部分披露等扩展。