Simultaneous Search and Adverse Selection

研究分析了存在逆向选择的市场中，交易者能够同时联系多个潜在交易对象时，搜索摩擦下降会带来怎样的均衡和福利后果。模型以具有私人生产率信息的工人向企业投递多个申请为例，企业发布工资吸引申请并面临筛选能力限制。核心机制是，更多联系一方面降低协调摩擦，提高匹配机会；另一方面削弱企业通过市场分割筛选类型的能力。研究发现，与每个工人只能发送单个申请的情形不同，当申请数量足够多时，完全分离均衡只有在逆向选择足够严重时才能保证存在；当逆向选择较弱时，均衡可能出现部分混同，并伴随多重均衡。随着申请数量趋于无穷，部分均衡收敛到 Akerlof 式竞争市场结果，但另一些混同均衡仍然存在摩擦性交易和过度进入。政策含义是，降低搜索成本或促进联系的技术创新并不必然提高福利，在信息不对称环境中可能削弱筛选并导致低效率。