QJE-2026-02-07

本文重新评估了气候变化对宏观经济活动的损害程度。传统实证文献利用国别面板数据中的地方温度冲击，估计全球气温永久上升1°C导致世界GDP下降1%–3%。然而，气候变化本质上是一个全球性现象——它涉及全球平均温度、海洋温度、极端天气等多维度的系统性变化，而地方温度仅捕捉了这种变化的片段。

作者转而采用时间序列方法，利用全球平均温度的自然变异性来识别气候变化的宏观经济影响。研究汇集了两套互补的气候-经济数据集：BU样本（43国，1860—2019年）和PWT样本（173国，1960—2019年），并结合Berkeley Earth高分辨率网格温度数据和ISIMIP极端天气再分析数据。通过Hamilton（2018）滤波方法构建与长期趋势正交的全球温度冲击，使用局部投影法（local projections）估计动态因果效应。

核心发现：（1）全球温度永久上升1°C导致世界GDP长期下降22%–34%，这一效应比传统基于地方温度的估计大一个数量级；（2）全球温度冲击导致资本存量、投资和全要素生产率均显著下降；（3）海洋温度（而非陆地温度）是驱动全球温度经济效应的主要因素，全球温度冲击预测了极端高温、干旱、极端降水和极端强风发生频率的大幅上升，这些极端事件合计解释了全球温度对GDP效应的一半以上。

机制分析表明，全球温度与地方温度的根本区别在于：前者捕捉了气候变化的全面影响，特别是通过海洋变暖和大气湿度变化引发的极端气候事件，而后者仅反映局地温度波动，且面板分析中的时间固定效应抵消了全球共同冲击。贸易溢出渠道无法在数量上弥合全球温度与地方温度效应之间的鸿沟。

文章进一步将简化式估计嵌入新古典增长模型，通过结构估计得到损害函数。在2100年较工业化前升温3°C的情景下（2°C相较于2024年），全球GDP下降53%，2024年现值福利损失达35%，碳排放社会成本（SCC）超过1,200美元/吨——是Rennert et al.（2022）高值估计（185美元/吨）的六倍以上。95%置信区间的下界（399美元/吨）仍数倍于传统SCC值。

政策含义：在全球温度损害估计下，即使是仅考虑国内收益的国内碳成本（DCC），对于美国等大型经济体也超过了平均脱碳干预成本（约80美元/吨CO₂），因此单边脱碳政策对这些国家是成本有效的。这与传统地方温度估计下政府必须具有全球视角才能使脱碳具有成本效益的结论形成鲜明对比。